时间：2026年10月2日/星期五

星级：★★★★★

攻略要点：

01 加息周期开启

02 经济数据延续韧性

03 美债新高打压黄金

04 就业数据超预期

05 ADP数据回顾

06 非农数据或带来惊喜

07 技术面分析

08 策略情景推演

01 加息周期开启

02 经济数据延续韧性

03 美债新高打压黄金

昨日（10月1日），美债市场经历了极端的“过山车”式行情，10年期美债收益率一度攀升至 5.342%–5.347%，突破了2007年的前高，创下2002年4月以来最高水平，30年期美债收益率同步飙升至 5.693%，刷新2002年6月以来新高，且为连续第8个交易日上涨。随后受美联储官员偏鸽表态，市场情绪突然逆转，美债收益率自高位急速跳水，收益率曲线呈现“牛市陡峭化”。

10年期美债创2007年以来新高，30年期续刷2004年以来最高水平，超长期限债券承压，全球债券市场的“长期高收益率”趋势进一步强化。收益率快速上升反映投资者正在要求更高的长期风险补偿，以应对持续扩大的美国财政赤字、不断增加的政府债务以及通胀可能反复的风险。债券市场的核心变化在于，投资者不再仅关注美联储短期政策利率，而开始重新定价美国长期财政和通胀风险。此前低利率时期发行的大量债券正在逐步到期，未来再融资可能面临更高利率环境。如果财政赤字长期维持高位，美国需要通过持续发债吸收市场资金，可能进一步推高长期收益率。因此随着美元和实际利率强势，黄金价格整体承压震荡，本周开始破位暴跌，再次下破4200美元/盎司。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

04 就业数据超预期

➤非农就业新增反弹

8月美国新增非农就业远超市场预期。当月新增非农就业16.2万人，市场预期仅为5.5万人，创下年内第二高单月增幅。此外，6月、7月分别上修1.1万人和4.4万人，合计上修5.5万人。新增非农就业3个月移动平均升至 7.13万人，而本月数据发布和前月数据修正前，7月3个月移动平均仅为2.0万人，就业向下趋势由此得到遏制。

从行业结构看，休闲酒店业和地方政府教育部门是8月非农就业的明显回升的主要支撑。8月美国政府部门新增就业由7月的-5万人回升至3.5万人，其中地方政府教育部门新增就业回升近10万人至4.2万人。私人部门新增就业回升5.6万人至12.7万人，其中服务业中的休闲酒店业新增就业 由7月的-2.1万人大幅回升至6.2万人，是8月私人部门新增就业回升的最主要拉动。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

➤失业率稳定，劳动参与率回升

美国失业率维持在4.1%，劳动参与率回升。8月美国劳动参与率较7月回升0.2个百分点至61.6%，结束了此前持续下行的趋势，略高于市场预期的61.5%。在劳动参与率回升的情况下，8月美国失业率仍然稳定在4.1%，符合市场预期，使得失业率维持低位的含金量也有所提高，进一步验证了劳动力市场的稳健。不过，当前劳动参与率仍较1月低0.5个百分点，后续参与率若继续回升，仍可能对失业率形成一定上行压力。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

就业市场分析：

05 ADP数据回顾

周三公布的ADP数据显示，美国私营部门9月新增就业9万人，扭转了此前三个月就业减少的趋势，也超过市场预期的7万人，前值从3.8万人下修至3.6万人。ADP报告指出，自5月以来，招聘活动首次加速，其中教育、医疗保健以及休闲和酒店行业引领增长。金融活动以及专业和商业服务行业则表现疲软。此次数据进一步显示，美国私营部门就业在短暂放缓后出现回升。此前，劳动力市场在2025年的增长担忧之后持续降温，但近期数据显示就业市场并未出现明显失速。美国企业9月加快招聘步伐，进一步表明经济可能正在改善。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

06 非农数据或带来惊喜

本周是非农周，经历了周三的“小非农”好于预期，目前投资者普遍预计黄金市场正在酝酿大行情，今晚20:30即将公布的非农数据作为本交易日的重头戏，或将给黄金市场下“最后通牒”，改变近期黄金市场暴跌格局，特别值得投资者关注。本次非农就业人数预测值为9万人，前值16.2万人，预测值低于前值，失业率预期4.1%，前值4.1%。数据公布前，美联储刚刚开完9月议息会议，开启了加息周期，沃什指出稳定的就业和升温的通胀会让美联储再次加息。目前看就业市场依然稳定，若今晚非农报告继续好于预期，则将加大市场对美联储加息的预期。届时数据公布时，投资者可重点参考就业人数的预测值及失业率预测值变化，进行综合分析判断。

（注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

07 技术面分析

➤ 技术面震荡走势明显

经过周三的数据影响后，价格仍然未走出暴跌后的震荡区间。从整体上看，本周价格在周一开盘后暴跌，目前继续保持下行趋势，从小周期看，价格在暴跌后，陷入反弹调整走势，等待数据公布引导新的方向。技术面上，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。叠加日线、4H、1H图中各级别均线均呈现出空头排列，或预示行情有可能在非农数据的影响下去测试整数关口4100.0附近，可关注非农数据对金价的影响变化。上方第一压力4219，第二压力4280，下方第一支撑在4110，第二支撑4040。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作。

但由于非农数据结果的不确定性，黄金近期的波动区间幅度又足够大，故短线上黄金也同时存在多种可能性，因此投资者也需要提前做好各种可能走势的技术分析，以及面对数据的不同结果，应该采取的各种应对策略，以做到有备无患。接下来本文将着眼于技术分析，根据数据结果的不同，向投资者提供多种预判性操作建议，以供参考。

➤ 看震荡的思路：

➤ 看多的思路：

➤ 看空的思路：

08 策略情景推演

凡事预则立，不预则废，没有事先的计划和准备，就不能赢得最终的胜利。有了以上的分析预判，再加上今日（10月2日）晚间20:30的实时盘面跟进解读，相信将有助于您更好的把握本次非农行情。

今晚20:30，领峰环球直播间，精彩不容错过，敬请关注。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

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